Creador vs. tomador en los mercados financieros

En los mercados financieros, los conceptos de creador y receptor describen dos tipos de participantes en el libro de órdenes de una bolsa:

creador

Función

Los creadores son participantes que añaden liquidez al mercado colocando órdenes limitadas que no se ejecutan inmediatamente. Estas órdenes permanecen en el libro de órdenes hasta que otro operador (un tomador) las iguala.

Ejemplos

Un creador puede colocar una orden para vender una acción a un precio superior al precio actual de mercado, o comprar una acción a un precio inferior al precio actual de mercado. Esto no se ejecuta inmediatamente, por lo que «hace» liquidez, a la espera de un tomador.

Incentivos

Los creadores suelen beneficiarse de comisiones más bajas que los compradores en la mayoría de las bolsas. Esto se debe a que aportan liquidez, facilitando que otros negocien rápidamente y estabilicen el mercado.

receptor

Función

Los tomadores retiran liquidez del mercado ejecutando órdenes de mercado que coinciden con órdenes limitadas existentes en el libro de órdenes. Cuando un tomador coloca una orden, la hace coincidir con la mejor orden disponible, con lo que «quita» liquidez del libro de órdenes.

Ejemplos

Un operador que coloca una orden de mercado para comprar o vender inmediatamente al mejor precio disponible es un tomador. Busca una ejecución inmediata, independientemente del precio (dentro de lo razonable).

Costes

Los tomadores suelen pagar comisiones más elevadas que los creadores, ya que sus acciones reducen el número de órdenes disponibles, lo que puede hacer que el mercado sea menos estable.

Comisiones de creador y comprador

Estructura de comisiones: Muchas bolsas utilizan un modelo de comisiones de creador y comprador para fomentar la liquidez. Los creadores suelen ser incentivados con comisiones más bajas, mientras que los tomadores pagan comisiones más altas para compensar la eliminación de liquidez.

Importancia en la dinámica del mercado

Liquidez: Los creadores mantienen la liquidez del mercado y permiten que las operaciones se realicen sin problemas, mientras que los tomadores garantizan que haya demanda y movimiento en el mercado. Este equilibrio dinámico contribuye a determinar la estabilidad y eficiencia de los mercados financieros.

En resumen, los creadores se suman al libro de órdenes y proporcionan liquidez, mientras que los tomadores ejecutan las órdenes existentes y consumen liquidez. El modelo de comisiones entre creador y tomador se utiliza ampliamente en los mercados de criptomonedas y en los mercados financieros tradicionales para mantener la eficiencia de las transacciones y la actividad de los mercados.

¿cómo afectan al precio de los activos los creadores y los tomadores?

Tanto los creadores como los tomadores desempeñan un papel esencial a la hora de influir en los precios de los activos en los mercados financieros, aunque sus efectos son diferentes:

1. Fabricantes y provisión de liquidez

Estabilidad de precios: Los creadores ayudan a estabilizar los precios añadiendo liquidez a través de órdenes limitadas o, en mercados descentralizados, a través de pools de liquidez. Más liquidez significa que hay una mayor oferta del activo disponible a distintos niveles de precios, lo que puede reducir la volatilidad y garantizar que los precios no fluctúen drásticamente con cada operación.

Reducción del diferencial: Los creadores suelen colocar órdenes a precios ligeramente diferentes, lo que crea un diferencial entre el precio de compra y el de venta. Cuando más creadores entran en el mercado y aumentan la competencia, el diferencial se estrecha, lo que conduce a precios más estables y predecibles.

2. Tomadores y demanda del mercado

Movimiento inmediato del precio: Los tomadores ejecutan operaciones que consumen liquidez y, dado que sus operaciones suelen ser a precio de mercado, influyen directamente en el precio del activo. Si hay un gran número de tomadores para un activo, pueden «tomar» a través del libro de órdenes o el fondo de liquidez, moviendo el precio hacia arriba (para las compras) o hacia abajo (para las ventas).

Volatilidad de los precios: Una elevada actividad de los tomadores sin la correspondiente liquidez de los creadores puede generar volatilidad. Por ejemplo, en un mercado con poca liquidez, una gran orden de compra de un comprador puede hacer que el precio suba considerablemente, mientras que una gran orden de venta puede hacer que baje bruscamente.

3. Dinámica entre creadores y tomadores

Descubrimiento de precios: Los creadores fijan niveles de precios con sus órdenes, mientras que los tomadores comprueban y confirman estos precios negociando con ellos. Esta interacción contribuye a la formación de precios, ayudando al mercado a establecer un valor justo para el activo a lo largo del tiempo.

Profundidad y resistencia del mercado: La profundidad de las órdenes de los creadores puede actuar como niveles de soporte o resistencia. Por ejemplo, un gran número de órdenes de los creadores a un precio determinado puede actuar como un suelo, evitando que el precio caiga por debajo de ese nivel, ya que los tomadores compran a partir de la liquidez disponible.