AAVE es una plataforma financiera descentralizada (DeFi) basada en la cadena de bloques Ethereum que permite a los usuarios prestar, pedir prestado y obtener intereses de criptomonedas sin intermediarios. La plataforma está diseñada para ser fácil de usar y accesible a cualquier persona con una conexión a Internet, por lo que es una opción atractiva para las personas que quieren ganar intereses por sus tenencias de criptodivisas o pedir dinero prestado sin pasar por las instituciones financieras tradicionales. En este artículo, examinaremos más de cerca la plataforma AAVE, su tecnología, casos de uso y perspectivas de futuro.
Historia
AAVE se fundó en 2017 bajo el nombre de ETHLend con el objetivo de crear una plataforma de préstamos descentralizada en la blockchain de Ethereum. En 2018, la plataforma se renombró como AAVE y desde entonces se ha convertido en una de las principales plataformas DeFi del sector.
Tecnología
La plataforma AAVE se basa en la blockchain de Ethereum, que permite la creación de contratos inteligentes y otras aplicaciones descentralizadas. La plataforma utiliza un modelo único de fondo común de préstamos en el que los usuarios depositan dinero en un fondo común que luego se utiliza para financiar préstamos para otros usuarios. El fondo común se gestiona mediante contratos inteligentes que garantizan que los fondos se distribuyan de forma justa y transparente.
Una de las características clave de la plataforma AAVE es el uso de préstamos flash, es decir, préstamos que se conceden inmediatamente y no requieren garantía. Los préstamos flash son posibles gracias a la capacidad de la plataforma AAVE para ejecutar transacciones financieras complejas en la cadena de bloques Ethereum de forma rápida y eficiente. Esta característica ha convertido a AAVE en una plataforma popular para operadores y arbitrajistas que buscan explotar las ineficiencias del mercado.
Características principales de Aave
1. Préstamos y préstamos descentralizados
Los usuarios pueden depositar sus criptoactivos en pools de liquidez para ganar intereses. A continuación, estos activos pueden ser prestados por otros usuarios que pagan intereses por sus préstamos.
2. Variedad de activos
Aave soporta una amplia gama de cryptocurrencies, incluyendo stablecoins como DAI y USDC, y varios tokens ERC-20.
3. Préstamos flash
Aave introdujo el concepto de préstamos flash, que son préstamos que deben reembolsarse en la misma transacción. Estos préstamos no requieren garantías, pero deben ejecutarse y reembolsarse al instante, lo que los hace útiles para oportunidades de arbitraje, intercambio de garantías y otras estrategias de negociación avanzadas.
4. Cambio de tipo de interés
Los prestatarios de Aave pueden alternar entre tipos de interés estables y variables para optimizar sus costes de endeudamiento.
5. Apuestas e incentivos
Los usuarios pueden apostar tokens AAVE (el token nativo del protocolo Aave) para ganar recompensas de apuesta y participar en la gobernanza del protocolo.
6. Seguridad y auditorías
Los contratos inteligentes de Aave se auditan regularmente para garantizar la seguridad. Los usuarios también se benefician de un sólido sistema de gobierno que permite a los titulares de tokens AAVE votar sobre los cambios y mejoras del protocolo.
Casos de uso
La plataforma AAVE tiene una amplia gama de usos potenciales, desde las finanzas personales hasta los préstamos a empresas. Uno de los casos de uso más populares de AAVE es como plataforma para ganar intereses por las tenencias de criptodivisas. Los usuarios pueden depositar sus criptomonedas en un fondo de préstamos AAVE, donde reciben intereses basados en la oferta y la demanda de la criptomoneda.
Otro caso de uso popular para AAVE es como plataforma para obtener préstamos sin pasar por las instituciones financieras tradicionales. Los usuarios pueden pedir dinero prestado a los fondos de préstamos de AAVE sin poner garantías, lo que puede ser una opción atractiva para las personas que no quieren poner sus activos como garantía.
Además de las finanzas personales, AAVE también tiene potencial en el ámbito de los préstamos a empresas. La capacidad de la plataforma para conceder préstamos de forma rápida y eficaz la hace muy adecuada para empresas que necesitan financiación a corto plazo para cubrir gastos o aprovechar oportunidades.
Guía completa de conceptos de Aave
1. Protocolo de liquidez
Un protocolo de liquidez es un sistema descentralizado de contratos inteligentes que facilita la transferencia de activos digitales. Como protocolo de liquidez líder que opera en un modelo de oferta y préstamo, Aave permite a los usuarios suministrar sus activos a grupos de liquidez y, a cambio, permite a otros participantes pedir prestado a esos grupos utilizando sus propias garantías. El protocolo funciona en múltiples redes de cadenas de bloques, lo que lo hace muy accesible a usuarios de diferentes ecosistemas.
Una de las características clave de un protocolo de liquidez descentralizado es su naturaleza no custodial, lo que significa que los usuarios mantienen el control sobre sus activos en todo momento. La interacción con el protocolo se produce a través de carteras de autocustodia, lo que permite a los usuarios suministrar o tomar prestados fondos directamente, sin depender de intermediarios. Todo esto se gestiona a través de contratos inteligentes de acceso público y sin permisos, que ejecutan y verifican transacciones basadas en condiciones predefinidas, como ratios de garantía y parámetros de mercado, proporcionando una experiencia transparente y sin confianza.
Aave está gobernado por los poseedores de tokens AAVE. Este modelo de gobierno descentralizado mejora aún más la adaptabilidad y accesibilidad del protocolo. Los poseedores de tokens de gobernanza pueden proponer, votar y aplicar cambios en el protocolo, incluido el ajuste de los tipos de interés y los requisitos de garantía, así como otros parámetros clave que afectan tanto a los prestatarios como a los proveedores. Esta estructura de gestión descentralizada significa que el protocolo puede evolucionar en respuesta a las necesidades de su comunidad sin necesidad de un control centralizado.
Como plataforma de financiación descentralizada (DeFi), Aave incluye una serie de características, desde su stablecoin nativa GHO hasta contratos periféricos que simplifican acciones complejas como el intercambio de activos y los reembolsos. La flexibilidad de un protocolo de liquidez como Aave pone de relieve el potencial de DeFi para ofrecer servicios financieros más abiertos, transparentes y equitativos a cualquier persona con acceso a una red blockchain.
2. Suministro
El suministro de tokens al Protocolo Aave permite a los usuarios ganar intereses sobre sus activos digitales y utilizar los tokens suministrados como garantía. Cuando se suministran tokens, se transfieren al fondo de liquidez de Aave, un sistema de contratos inteligentes que facilita el préstamo sobrecolateralizado de tokens. En Aave, los tokens suministrados devengan automáticamente intereses basados en el tipo de oferta actual del mercado. A medida que aumenta el saldo de tokens suministrados, el interés se acumula dinámicamente, reflejando el tipo actual asignado a los proveedores.
Los tipos de interés de los tokens suministrados vienen determinados por la tasa de utilización de préstamos, que mide la proporción de activos actualmente prestados frente al total suministrado en el pool, y por parámetros de gobernanza que pueden ajustarse mediante decisiones de la comunidad. Estos parámetros, incluidos los requisitos de garantía y los tipos de interés para proveedores y prestatarios, se ven influidos por datos de la cadena, como los saldos de tokens, los precios de los oráculos y el índice de utilización de préstamos. A medida que se suministra, se toma prestada, se devuelve o se retira liquidez del fondo común, los tipos de interés se actualizan en consecuencia.
3. Pedir prestado
Tomar prestados tokens del Protocolo Aave permite a los usuarios acceder a liquidez utilizando sus tokens suministrados como garantía, desbloqueando capital sin vender sus activos. Sin embargo, los prestatarios se enfrentan al riesgo de liquidación si el valor de su garantía cae por debajo del umbral requerido. Los tipos de interés se determinan dinámicamente, influidos por factores de protocolo y decisiones de gobernanza, y pueden cambiar con el tiempo en función de las aportaciones de la comunidad. Los intereses se devengan en función de la tasa de utilización, que refleja el porcentaje de liquidez suministrada que se toma prestada. Un mayor índice de utilización conlleva unos tipos de interés más elevados, que se ajustan a la demanda. Cada reserva tiene parámetros específicos diseñados para incentivar tanto a los prestatarios como a los proveedores.
Para mantener un ratio saludable y evitar el riesgo de liquidación, los prestatarios deben supervisar activamente su nivel de colateralización, manteniendo su factor de salud bajo control, para asegurarse de que sus posiciones deudoras siguen estando sobrecolateralizadas incluso cuando cambian las condiciones del mercado o se devengan intereses.
4. Pagar
El reembolso de los tokens prestados en el Protocolo Aave es un paso importante para la gestión de las posiciones de préstamo. Los prestatarios pueden reembolsar utilizando los mismos tokens que tomaron prestados, o reembolsar con aTokens (tokens colaterales) del mismo token subyacente. Además, hay contratos periféricos disponibles que simplifican el proceso al permitir el reembolso con otros tokens, como otros activos de garantía, sin necesidad de convertirlos manualmente de antemano. Esta flexibilidad facilita a los prestatarios la gestión y el cierre de sus posiciones cuando sea necesario.
El reembolso aumenta el ratio de colateralización, asegurando una colateralización adecuada y evitando la liquidación. Al aumentar la garantía en relación con lo prestado, el reembolso impide que se liquiden los activos y permite a los prestatarios retirar con seguridad parte de su garantía.
5. Retirar
El Protocolo Aave permite a los proveedores retirar sus tokens suministrados, incluidos los intereses devengados, siempre que haya suficiente liquidez no prestada en la reserva. La cantidad de retirada está limitada por los activos subyacentes disponibles, y que la capacidad del usuario para mantener un ratio de garantía suficiente para su posición de préstamo. Los contratos periféricos con características como retirar y cambiar, permiten a los usuarios canjear su liquidez suministrada en un token diferente, proporcionando más opciones para una gestión eficiente de los activos.
Cuando se retira con una posición de préstamo activa, es crucial mantener un ratio de colateralización saludable para evitar la liquidación. Reducir las garantías puede disminuir el factor de salud, aumentando el riesgo de liquidación. Para mantenerse a salvo, después de la retirada, la cuenta debe permanecer por encima de los parámetros del umbral de liquidación. Por lo tanto, las retiradas requieren una gestión cuidadosa y la consideración de las posiciones deudoras globales para evitar la liquidación.
6. Liquidaciones
El factor de salud es una métrica crítica dentro del Protocolo Aave que mide la seguridad de una posición de préstamo. Se calcula como:
Health Factor = (Total Collateral Value * Weighted Average Liquidation Threshold) / Total Borrow Value
(
El factor de salud mide la estabilidad de una posición deudora. Un factor de salud inferior a 1 conlleva el riesgo de liquidación. El umbral de liquidación, establecido por Aave Governance para cada activo, determina el porcentaje máximo de valor que puede prestarse contra el activo. Por ejemplo, si un usuario suministra 10.000 dólares en ETH con un umbral de liquidación del 80% y toma prestados 6.000 dólares en GHO, el factor de salud sería 1,333.
Un factor de salud superior a 1 representa una posición que está por encima del umbral de liquidación. Es esencial realizar un seguimiento regular, ya que el factor de salud fluctúa en función tanto del valor de la garantía como de los activos prestados. Para mejorar el factor de salud, los usuarios pueden aportar más garantías o reembolsar parte de la posición prestada. El factor de salud está directamente vinculado al valor de la garantía. Si el valor sube, el factor de salud mejora; si baja, el factor de salud disminuye, aumentando el riesgo de liquidación.
Sin embargo, no existe un factor de salud universalmente «seguro». El factor de salud depende de la volatilidad y la correlación de los activos. Los factores de salud más bajos pueden ser aceptables, por ejemplo, con activos correlacionados, como stablecoins o activos estrechamente vinculados a ETH.
La liquidación se produce cuando el factor de solvencia de un prestatario cae por debajo de 1, lo que significa que su garantía es insuficiente para cubrir el importe prestado. Esto puede ocurrir cuando disminuye el valor de la garantía o aumenta el importe del préstamo. Cuando se produce una liquidación, un liquidador reembolsa hasta el 50% de la deuda del prestatario. También se cobra una comisión de liquidación sobre la garantía del prestatario. Las liquidaciones no requieren autorización, lo que significa que cualquier participante de la red puede iniciar la liquidación de una posición de préstamo elegible.
Las liquidaciones son muy competitivas y requieren un profundo conocimiento del protocolo y competencia técnica. Los liquidadores supervisan de cerca las posiciones prestadas, reaccionan rápidamente a los cambios del mercado y dan prioridad a las transacciones de liquidación para ser los primeros en ejecutar la liquidación.
7. Riesgos
El protocolo Aave ofrece un acceso descentralizado a la liquidez, pero no está exento de riesgos. Existen sólidas medidas de gestión de riesgos, incluidas auditorías de contratos inteligentes y marcos de gobernanza, que ayudan a mitigarlos. A continuación se ofrece una visión general de los principales riesgos y medidas de mitigación.
Riesgo de los contratos inteligentes
Los contratos inteligentes pueden contener errores de software u otras vulnerabilidades en el código del protocolo y en los tokens de reserva subyacentes. Para mitigar estos riesgos, el código de Aave está disponible públicamente para su auditoría y ha sido sometido a múltiples auditorías profesionales externas de terceros. Todos los cambios propuestos en el código del protocolo se revisan exhaustivamente y se aprueban antes de su implementación por parte de la comunidad de Aave. Además, el protocolo cuenta con un programa continuo de recompensas por errores para incentivar a los desarrolladores externos a identificar y notificar cualquier problema que puedan encontrar para que pueda ser solucionado.
Riesgo Oracle
Aave depende de oráculos de terceros para la alimentación de precios y datos externos, como los ratios de reembolso de los tokens de apuestas líquidas. Esta dependencia introduce riesgos potenciales, como valoraciones incorrectas si un oráculo falla o se ve comprometido. Para reducir este riesgo, Aave utiliza oráculos descentralizados como Chainlink, que proporcionan fuentes de datos a prueba de manipulaciones, mayor fiabilidad y medidas de seguridad.
Riesgo colateral
La DAO de Aave también contrata a proveedores de servicios de riesgo que realizan un seguimiento del rendimiento de las garantías y la estabilidad del mercado. El valor y la liquidez de los activos utilizados como garantía pueden fluctuar, lo que conlleva el riesgo de una garantía insuficiente o una deuda incobrable. Aave mitiga estos riesgos estableciendo parámetros de riesgo clave, como las relaciones préstamo-valor (LTV) y los umbrales de liquidación. Estos parámetros son supervisados continuamente por los proveedores de servicios de riesgo y pueden ser ajustados por el gobierno de Aave para responder a las condiciones del mercado.
Red / Puente Riesgo
Aave opera a través de múltiples redes y puentes de blockchain, cada uno con riesgos potenciales como congestión, censura o vulnerabilidades de seguridad. Para hacer frente a este tipo de riesgos, Aave Governance cuenta con un sólido marco de integración de redes que examina minuciosamente las nuevas redes y puentes antes de que se integren en el protocolo. La supervisión comunitaria durante el proceso de gobernanza es un paso importante para validar la adopción de sistemas seguros y fiables, minimizando el riesgo.
8. Préstamos flash
Los Préstamos Flash son transacciones especiales que permiten a los usuarios tomar prestado un activo durante un solo bloque, siempre que devuelvan la cantidad prestada y una comisión dentro de ese mismo bloque de tiempo. A veces estas acciones también se denominan «Préstamos de un solo bloque». Los Préstamos Flash no requieren ninguna garantía por adelantado. No existe una analogía directa en el mundo real con los Flash Loans, por lo que se requiere una comprensión básica de cómo se gestiona el estado dentro de los bloques en las blockchains.
Existen herramientas que permiten a los usuarios utilizar Flash Loans para acceder a la liquidez en segundo plano para funciones avanzadas como el reembolso con garantía, el cambio de garantía y más.
Algunos ejemplos de interfaces que integran Flash Loans son DeFi Saver, Instadapp y Furucombo.
Los Préstamos Flash permiten a los usuarios tomar prestado de las reservas de un pool (si el préstamo está habilitado) para una transacción, siempre que devuelvan la cantidad tomada más una comisión (0,07% en Aave V2, 0,05% en Aave V3) o abran una posición de préstamo dentro de la misma transacción.
Debido a los conocimientos técnicos necesarios para ejecutar un Flash Loan, la función está diseñada para desarrolladores. Para realizar un Préstamo Flash, los usuarios tendrán que crear un contrato que solicite un Préstamo Flash.
